[News:재테크] 트럼프 공약 ‘보편 관세’, 자동차 업계와 투자자에 미칠 영향은?

최근 도널드 트럼프 전 미국 대통령 당선인이 공약한 ‘보편 관세’가 시행될 경우, 글로벌 자동차 업계와 관련 주식 시장에 미칠 파급 효과가 주목받고 있습니다. 신용평가사 S&P글로벌의 보고서에 따르면, 관세 부과로 인해 주요 자동차 기업의 EBITDA(상각 전 영업이익)가 큰 타격을 입을 수 있습니다. 이와 같은 변화는 투자자들에게 기회와 리스크를 동시에 제공할 수 있습니다.

🔎 보편 관세란 무엇인가?

보편 관세는 모든 수입품에 대해 동일한 세율(10~20%)로 관세를 부과하는 정책을 말합니다. 트럼프 전 대통령은 이 정책을 통해 미국 내 제조업 활성화와 무역적자 축소를 목표로 하고 있습니다. 특히 캐나다와 멕시코를 포함한 북미자유무역협정(NAFTA) 대상국, 유럽연합(EU), 영국에서 수입되는 차량에 대한 관세 부과 가능성이 거론되고 있습니다.

👉 관세가 자동차 업계에 미치는 영향

S&P글로벌은 관세가 시행될 경우, 자동차 업계의 주요 기업별 EBITDA 감소 폭을 다음과 같이 예측했습니다:
• 제너럴모터스(GM), 볼보, 재규어랜드로버(JLR), 스텔란티스: EBITDA의 20% 이상 감소 가능성
• 폭스바겐, 도요타: 10~20% 감소 가능성
• BMW, 벤츠, 현대·기아차: 10% 미만의 리스크

이는 각 기업의 글로벌 거래 규모, 도매 가격, 그리고 미국 시장 의존도에 따라 차이가 발생하는 것으로 분석됩니다.

🚘 현대·기아차에 대한 전망

현대·기아차는 상대적으로 낮은 10% 미만의 EBITDA 감소가 예상되지만, 미국 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있는 만큼 장기적으로 부정적 영향을 피하기는 어려울 수 있습니다. 관세 부과로 인해 차량 가격 상승이 불가피하고, 이는 미국 소비자의 수요 감소로 이어질 가능성이 있습니다.

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💵💸투자 전략

관세 정책은 자동차 산업의 비용 구조를 변화시키고, 주가에 변동성을 가져올 수 있습니다. 따라서 투자자들은 아래 전략을 고려할 필요가 있습니다:

1. 다양한 리스크 분산: 현대차, 기아, 도요타 등 미국 시장 의존도가 높은 기업에 투자 시, 타 업종으로 포트폴리오를 분산해 리스크를 줄이는 것이 중요합니다.

2. 수혜 기업 주목: 미국 내 생산 비중이 높은 기업이나 전기차 및 친환경차 중심으로 전환하고 있는 기업들이 상대적으로 관세 부담을 덜 받을 가능성이 있습니다. GM, 포드 같은 기업은 긍정적 영향을 받을 수 있습니다.

3. 장기 투자 기회: 관세 부과로 단기적으로 주가가 하락하더라도, 기업이 새로운 시장으로 다각화하거나 관세 정책이 완화될 경우 반등 가능성이 있으니 장기적 관점에서 접근할 필요가 있습니다.

마무리하면서...

트럼프 전 대통령의 보편 관세는 글로벌 무역 환경에 큰 변화를 가져올 수 있는 요소로, 자동차 업계에 미치는 영향이 매우 클 것으로 전망됩니다. 주식 투자자들은 이러한 리스크를 면밀히 분석하고, 산업 구조 변화에 따른 기회와 위험 요소를 고려해 전략적으로 접근해야 할 것입니다.

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💵EBITDA(상각 전 영업이익)는 기업이 본업(영업 활동)으로 벌어들인 현금을 보여주는 수익성 지표입니다. 복잡한 회계 항목들을 배제하고, 기업의 본질적인 수익성을 간단히 파악할 수 있도록 설계된 지표라고 할 수 있습니다.

🔎EBITDA는 이렇게 구성됩니다

1. Earnings (순이익)
기업이 돈을 벌고, 세금과 이자 등 모든 비용을 빼고 남은 최종 이익.
2. Before Interest (이자 비용 제외)
기업이 돈을 빌릴 때 지불한 이자는 경영 활동 자체와 무관하기 때문에 제외.
3. Taxes (세금 제외)
세금은 국가별, 상황별로 다르기 때문에 수익성을 비교할 때 배제.
4. Depreciation & Amortization (감가상각비 제외)
공장, 기계, 특허 같은 자산의 가치가 시간이 지나면서 줄어드는 비용을 빼고 계산.

쉽게 이해하기 위해 예를 들어보자

작은 빵집이 있다고 가정해보세요.
빵을 팔아서 매달 500만 원의 매출을 올립니다.
재료비, 인건비, 전기세 등 운영비로 300만 원이 듭니다.
이 경우 200만 원이 빵집의 본업에서 남은 돈입니다.
그런데 빵집 주인이 기계를 사기 위해 빌린 돈의 이자(20만 원)와 기계 감가상각비(10만 원)가 매달 발생한다고 하면, 최종 이익은 170만 원이 됩니다.

EBITDA는 이 170만 원에서 이자와 감가상각비를 더해 다시 200만 원으로 계산합니다. 이렇게 하면 빵집의 영업활동 자체로 얼마나 돈을 벌었는지 더 명확히 볼 수 있습니다.

📉 EBITDA가 중요한 이유

1. 기업 비교에 유용: 감가상각이나 세금 등은 기업마다 다르기 때문에, EBITDA를 보면 본업(영업) 자체의 수익성을 더 공정하게 비교할 수 있습니다.

2. 현금흐름 파악: EBITDA는 실제로 기업이 돈을 얼마나 벌고 있는지 보여주는 지표로, 투자자들에게 중요한 정보입니다.